Künstliche Intelligenz hat die Diskussion rund um Technologie verändert. Jede Woche gibt es ein neues Modell, eine neue Demonstration, eine neue Prognose, dass ganze Branchen kurz vor einer Neugestaltung stehen. Das Tempo ist real. Ebenso wie die Versuchung, die dadurch entsteht – eine, die Anleger schon oft erlebt haben: die Dynamik mit der Richtung zu verwechseln. Technologie entwickelt sich schnell; menschliches Verhalten tut dies selten.
Diese Unterscheidung ist wichtig, denn beim Investieren ging es noch nie wirklich darum, die neueste Technologie zu entdecken. Es geht darum zu verstehen, welche Technologien die Art und Weise, wie Menschen leben, arbeiten und Entscheidungen treffen, über Jahrzehnte hinweg – und nicht nur über Quartale – wirklich verändern werden. Das ist die Perspektive, aus der wir bei NJF Capital jede Anlagechance betrachten.
Das Portfolio von NJF Capital umfasst künstliche Intelligenz, Gesundheitswesen, Unternehmenssoftware, Finanzinfrastruktur, Biotechnologie, Luft- und Raumfahrt sowie digitale Vermögenswerte. Auf den ersten Blick wirkt es eklektisch. Bei genauerem Hinsehen verbindet die Unternehmen jedoch eine einzige Überzeugung: Wir investieren nicht in Branchen, sondern in strukturellen Wandel.
Deshalb passen Unternehmen, die auf den ersten Blick nichts miteinander zu tun haben, gut zusammen. Groq baut die Recheninfrastruktur auf, die die nächste Generation der KI antreiben wird. Applied Intuition treibt die Entwicklung autonomer Systeme in den Bereichen Mobilität und Verteidigung voran. Owkin und Bioptimus wenden KI in der Biologie an und eröffnen damit neue Möglichkeiten in der medizinischen Forschung und der Präzisionsmedizin. Rippling überdenkt die Art und Weise, wie Organisationen aufgebaut und geführt werden, während Revolut und Griffin die finanziellen Grundlagen neu definieren, auf die moderne Unternehmen zunehmend angewiesen sind. Verschiedene Branchen, dieselbe Grundüberzeugung: Technologie schafft den größten langfristigen Wert, wenn sie die menschlichen Fähigkeiten, die institutionelle Widerstandsfähigkeit oder die zugrunde liegende Infrastruktur der Gesellschaft verbessert.
Dies fügt sich nahtlos in die umfassendere Arbeit von NJF Holdings ein. Ob in den Bereichen Investitionen, Medien, Sport oder öffentliches Engagement – wir kehren immer wieder zu einer Frage zurück: Wie kann Technologie das menschliche Potenzial erweitern und gleichzeitig die Eigenschaften bewahren, die menschliches Urteilsvermögen so wertvoll machen? Bei „Human Code“ werden viele dieser Ideen öffentlich erörtert; bei NJF Capital werden sie mit Kapital erprobt. Das eine fragt, wie die Zukunft aussehen sollte. Das andere fragt, welche Gründer sie gestalten.
Ein Großteil der heutigen Debatte über KI dreht sich um das Thema Verdrängung: Welche Arbeitsplätze werden verschwinden, welche Branchen werden automatisiert, welche Aufgaben werden Maschinen kostengünstiger erledigen als Menschen? Das sind berechtigte Fragen, aber unvollständige. Transformative Technologien schaffen selten dauerhaften Wert, indem sie lediglich bestehende Arbeit ersetzen. Sie schaffen neue Fähigkeiten, neue Märkte und neue Erwartungen. Das Internet hat Zeitungen nicht so sehr digitalisiert, als vielmehr Plattformunternehmen, Cloud-Computing und die Creator-Economy ins Leben gerufen. Smartphones haben nicht nur Kameras ersetzt; sie haben den Handel, das Bankwesen, die Navigation und die Kommunikation neu gestaltet. Künstliche Intelligenz wird sich wahrscheinlich als ebenso weitreichend erweisen, und die Unternehmen, die den größten Teil des Wertes für sich beanspruchen, sind möglicherweise nicht diejenigen, die die sichtbarsten Anwendungen entwickeln. Es könnten vielmehr jene sein, die still und leise die Grundlagen legen, auf denen neue Branchen entstehen werden.
Das ist ein Grund, warum Nicole Junkermann so unterschiedliche Unternehmen wie Groq, Consensys, Blockchain.com und SpaceX unterstützt hat. Ihre Märkte scheinen auf den ersten Blick wenig gemeinsam zu haben, doch jedes dieser Unternehmen baut eher Infrastruktur als Produkte auf. Infrastruktur hat die Eigenschaft, länger Bestand zu haben als Schlagzeilen.
Die gleiche Logik zieht sich durch unsere Investitionen im Gesundheitswesen. Die Medizin bewegt sich – langsam, aber unmissverständlich – weg von der Reaktion auf Krankheiten hin zu deren Vorhersage und Prävention. Owkin, Deep Genomics, Bioptimus und Arda Therapeutics spiegeln die Überzeugung wider, dass KI Ärzte und Wissenschaftler nicht ersetzen, sondern ihnen schärfere Werkzeuge an die Hand geben wird: um die Biologie zu verstehen, Entdeckungen zu beschleunigen und die Ergebnisse für Patienten zu verbessern.
Dies ist die zentrale Idee hinter dem Human Code. Je besser Maschinen darin werden, Informationen zu generieren, desto wertvoller werden die einzigartigen menschlichen Fähigkeiten wie Urteilsvermögen, Vertrauen, Kreativität, Ethik und Führungsstärke – und nicht weniger wertvoll. Das Portfolio spiegelt dies wider. Ob es sich um Unternehmenssoftware, Finanzinfrastruktur, Biotechnologie oder Pioniertechnik handelt – letztendlich unterstützen wir Gründer, die Technologie nutzen, um Menschen zu stärken, anstatt sie an den Rand zu drängen. Die nachhaltigsten Unternehmen verstehen, dass Technologie niemals das Ziel ist; sie ist das Werkzeug, das es Menschen ermöglicht, mehr zu erreichen.
Der rote Faden, der sich durch das Portfolio zieht, ist also keine Branche. Es ist die Überzeugung, dass die nächste Generation wegweisender Unternehmen darauf ausgerichtet sein wird, die menschlichen Fähigkeiten zu erweitern.
In den kommenden Monaten wird sich diese Serie eingehender mit diesen Ideen befassen: mit den Themen, die das Portfolio prägen, den Gründern, die konventionelles Denken in Frage stellen, und den Technologien, von denen wir erwarten, dass sie im nächsten Jahrzehnt am wichtigsten sein werden. Die Technologien werden sich ständig weiterentwickeln. Wir sind davon überzeugt, dass die besten Investitionen die Menschen, für deren Unterstützung sie geschaffen wurden, nicht aus den Augen verlieren werden.